• La fortaleza del banco central descansa en su marco de conducción, el diseño institucional, una comunicación clara y un compromiso con el mandato

La gobernadora del Banco de México (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, defendió en entrevista con El Financiero la decisión de bajar la tasa objetivo en 25 puntos base.

Señaló que “al valorar el panorama inflacionario y la evolución de sus determinantes, considero que estamos cercanos a concluir el periodo de ajustes en la tasa de referencia”.

Una parte del mercado anticipaba que Banxico mantendría sin cambio la tasa de interés, ante el repunte de la inflación general de la primera quincena de marzo, que pasó de 3.77 a 4.63 por ciento entre enero y ese período.

Rodríguez Ceja fue directa al desestimar ese dato como detonante de política, ya que el incremento fue ocasionado en su totalidad por la volatilidad en los precios de frutas y verduras, componente sobre el que la política monetaria no tiene incidencia.

“Se trata de incrementos de precios de naturaleza transitoria que, aunque afectan nuestras cifras inflacionarias, igualmente tendrán un efecto a la baja sobre la inflación cuando disminuyan al restablecerse sus condiciones de oferta”, afirmó. Anticipó que esa normalización ocurrirá próximamente.

En contraste, señaló que la inflación subyacente se mantuvo prácticamente estable, al pasar de 4.47 a 4.46 por ciento entre la primera quincena de enero y la primera de marzo. Además, su variación mensual ajustada por estacionalidad y anualizada descendió de 6.35 por ciento en enero —cuando entraron en vigor los ajustes fiscales de inicio de año— a 3.82 por ciento en la primera quincena de marzo.

Para la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, ello confirma que el efecto de las modificaciones tributarias fue acotado y no hubo efectos de segundo orden.

Este comportamiento, sumado a las condiciones de holgura en la economía y al tipo de cambio como mecanismo de absorción de choques, respaldó la decisión de continuar el ciclo de recortes.

El entorno externo añadió complejidad al análisis. El escalamiento del conflicto en el Medio Oriente y el cierre del Estrecho de Ormuz han presionado los precios internacionales de energéticos y materias primas. Sin embargo, la gobernadora precisó que en México el impacto sobre los precios al consumidor ha sido hasta ahora muy limitado.

Con información de: https://www.elfinanciero.com.mx/